Резултат и състояние на дългосрочния личен портфейл в края на 2025
2025 беше…хм, странна година за инвестициите ми. Година на контрасти. Имаше падения и завръщания, а пазарите ми преподадоха болезнени уроци, платени с истински пари. Нека да видим какво се случи.
Инвестициите ми са разделени на две части. Защитно-пасивна от две класически спестовни застраховки и активна – от индивидуални акции. Към защитата от застраховки през 2025 добавихме семейно още една тухличка. Предполагам, че повечето от Вас са чували за Бест Докторс и също предполагам много я притежават. Е тя отдавна не се казва така, марката беше продадена, но под други имена като например “Здравна грижа в чужбина”, “Лечение без граници” и пр. присъства при много компании. Отдавна си я бях набелязал като много смислен и важен продукт, но ме спираше само едно – цената. За двама възрастни и 2 деца годишната вноска отива към 1000 евра. Естествено, някои упорити продавачи започват да изчисляват, че какво толкова, било само по 2 кафета на ден. Извинявам се, но 2 кафета тук, 2 кафета там и накрая може да завършиш месеца на хляб и вода.
През 2025 в портфолиото ми като застрахователен консултант попадна един много по-оптимизиран и изгоден вариант на Бест Докторс – това е “Здраве и Ценност Селект”, тарифа Европа на Уника. Какво представлява продукта? Ако клиент бъде диагностициран с някое от 10 критични заболявания, то се осигурява лечение до 2 242 300 евро на територията на 45 европейски държави. Заболяванията включват някои сърдечно-съдови процедури: байпас, операции на клапа, стент имплантация. Също и трансплантация на сърце, бял и черен дроб. И най-важното за мен, нещо което статистически е достатъчно вероятно да се случи: лечение на злокачествено новообразувание /рак/.
Зарових се и направих едно подробно сравнение с аналогичната застраховка на Алианц. Предимствата са безспорни:
Първо. В държавите, където се покрива лечение са включени България, Швейцария, Великобритания и Турция. Последното е много добре, защото всички знаем че Турция е важен здравен хъб.
Второ. Клиентът сам си избира клиника. При други еквивалентни застраховки лечението става само в определени болници, с които Застрахователя работи.
Трето. Цената! За 2 възрастни и 2 деца годишната вноска е около 500-600 евро /зависи от възрастта/.
А недостатъци? Няма включено второ медицинско мнение и не се изплащат пари за лекарства след лечението. Също е географски ограничена до Европа. Но на мен това ми се струва приемливо плюс имаме Турция като възможна дестинация. За нашето семейство, възрастен + голямо дете /над 18г/ + малко дете, с отстъпки цената излезе към 445 евро/год. Съвсем поносимо. Имаше обаче един проблем. Самият аз не се включих към застраховката. Не за друго, а защото Застрахователя не ме прие. Преди около 20г имах операция на карцином. Всичко мина добре, няма последствия, само веднъж годишно минавам на преглед. Обаче правилата и статистиката не са на моя страна в случая. Затова, ако някой е решил да предприеме такава стъпка – по-добре да не отлага.
Да разгледаме и събитията в активната част на инвестициите. Там съм разделил капитала на два независими акаунта и стратегии в отделни брокери:
Стратегия БФБ: български акции с посредник Карол;
Стратегия CANSLIM: американски акции с посредник Interactive Brokers.
От двата мога да вадя или добавям кеш, но не прехвърлям от единия в другия. До момента всъщност нетно само съм теглил. Това ми осигурява някаква степен на диверсификация.Съотношението на капитала към момента е: CANSLIM 62%, БФБ 38%.
Целта е постигане на базова финансова независимост. Това за мен означава една средна доходност от 10%/год да ми е достатъчна да живея нормално като имам резерв за минимум 2 години. Понеже получих въпроси – базова независимост не означава ферарита, почивки на Малдивите и фръцкане в Инстаграм, а сравнително скромен живот, но без да ми се налага да работя нещо друго. Като семеен човек това е немалко предизвикателство. Постоянно излизат разходи – ремонти, семейни почивки, за децата и.т.н. Знам, че ще се случи, въпросът е кога. Сроковете са амбициозни, но цел без срок е само добро пожелание.
Цели:
1. Да увелича общия размер на акаунтите на БФБ + CANSLIM приблизително 6 пъти в срок до 2030г;
2. Всяка година да съм с положителна доходност, в краен случай ако имам загуба да не е по-голяма от 7-8%.
Започвам със стратегията БФБ, която съвсем просто описвам така:
1. Фокус върху растежни или подценени акции – купувам евтино и продавам скъпо като по пътя обирам дивидентите, ако има;
2. Фокус върху малък брой акции, между 3 и 8;
3. Позиционно и дългосрочно инвестиране – задържам акциите месеци, а някои и години.
Страхотна година за стратегията! Отчитам реализирана + нереализирана доходност +55.6%, което е втория ми по-големина резултат след 2021г. Държа да уточня: това не е нещо особено, просто ползвам попътния вятър на борсата ни. Според мен в идните години това ще продължи: имаме някои много добри компании, които не са надценени. Освен това политиките на САЩ изглежда дългосрочно ще доведат до още падане на долара плюс отлив на капитали. Някаква малка част ще дойдат и при нас. От февруари 2018 до момента стратегията БФБ ме възнагради с +511% доходност.
През годината нямах много сделки. В края на 2025 продадох БФБ АД. След два дивидента, като последния доста тлъст, отчитам към 50% профит от тази операция. Считам, че растежът на печалбите и дивидентите ще се забави така че засега се разделям с борсовия оператор като акция, но пак ще поиграем някой ден. Останалите позиции са същите плюс три нови, които ще коментирам по-надолу.
Шелли Груп 66%. Бегемотът на нашата борса. Новите шведски инвеститори закараха оценката нагоре и акцията напълно оправда своето overweight тегло в акаунта ми. Все пак продадох малко бройки за да финансирам други покупки. Тази година вероятно ще продам още, но ще запазя едно ядро до финалната реализация.
Смарт Органик 11.1%. Тук стратегически увеличих позицията, но не с много за да не си вдигам прекалено средната цена. Очаквам растежа в продажбите да продължи и се надявам на подобрение на маржините.
Илевън Кепитъл 10.2%. Нова позиция, която закупих средно на 15.69лв. Доста подценена спрямо счетоводната си стойност. Предвижда се увеличение на капитала и листване на немската борса. На всичкото отгоре дава и дивидент.
Ай Ти Еф Груп 5.1%. Интересна нова компания в сферата на бързите кредити. Отлични фундаментни показатели. Доста неликвидна, което засега ме ограничава в този процент от акаунта.
Петрол 3.1%. Тази акция вече мога да я отчета като грешка. Нито съм продавал, нито купувал.
ЕМКА 2.4%. Нова позиция от края на годината. Исторически прави добър ръст, когато световната цена на медта се качва. Ако видя резултат бих увеличил позицията, стига да има акции на добра цена.
Агрия 1.0%. Нищо не съм пипал тук. Много лоша година за сектора. Едно доказателство, че всяко дъно на цена на акция може да е предпоследно. Но все някога ще дойде и позитивен момент плюс това този нищожен брой акции ми дава възможност да присъствам на Общото събрание.
Освен текущите позиции наблюдавам за вход DUH и HRC, като последната ме е яд, че на 2лв купувах за хората около мен, но не и за себе си.
Преминавам на акаунта с американски акции. Тук генерално следвам CANSLIM стратегията на William O’Neil, която накратко означава идентифициране, купуване, задържане и накрая продаване на най-добрите growth акции по време на бичи пазар. И по-конкретно:
1. Фокус върху максимален растеж – купувам скъпо и продавам още по-скъпо. Дивиденти не ме интересуват;
2. Фокус върху ликвидни американски акции с дневен оборот поне 1М бр и цена >15$;
3. Фокус върху максимум 5 акции с тенденция за редукция до 3-4 бр;
4. Фокус върху технически анализ на диаграмите цена-обем с идентифициране на нискорисков вход и контролиране на риска;
5. Фокус върху малки загуби. Винаги търгувам със stop-loss.
6. Фокус върху позиционно инвестиране. Опитвам се да задържа акциите месеци до година, година и нещо максимум.
Ако трябва да опиша накратко годината: пострадах силно от Deepseek и тарифите, а после успях да възвърна горе-долу загубите. Това, разбира се не е добър резултат, затова анализирах сделка по сделка. Много полезно се оказа да погледна realized profit в IB синтезирано по акции – от коя съм спечелил и от коя загубил.
Оказа се, че проблеми има още при избора на акции. Позволих си да купувам малки волатилни имена без фундаментални показатели като SERV, BULL, BMNR, DFDV. Неизненадващо те ми донесоха повече загуби, отколкото профити. Правилата за продаване, които имах се оказаха недостатъчни и не успяха да спрат източването на акаунта плюс недооценка на моментната пазарна ситуация плюс склонноста ми към FOMO.
Решението: изработих много подробни buy&sell rules, общо 37бр за момента. Написах ги черно на бяло и възнамерявам да ги спазвам без изключение, което не значи че не могат да бъдат редактирани и допълвани. Общо взето всеки голям проблем води до ново правило. Например сега подбирам само акции с капитализация >5B и определен растеж на EPS & Sales. Други идеи просто пропускам, колкото и апетитно да ми изглеждат. В това отношение много ми помогнаха презентации и материали на Lee Tanner – дългогодишен CANSLIM инвеститор, по-голяма част от правилата ги копирах директно. Също по негова идея намалих броя на акции в портфолиото до максимум 5, съответно увеличих размера на първоначалната позиция до 15-20%. И действително – акции с тегло 5-6% не помагат за растежа.
Още един проблем си озъби грозната муцуна. Акцията MSTR, която миналата година ми донесе големите печалби, тази документирано ми сервира най-голяма загуба. След като отлично бях отиграл върха през 2024 си въобразих, че това не е края. Реших, че ще има още едно голямо избухване без да отчета, че е в късна фаза. И сляпо си вярвах, докато пазарът ме наказваше. Запомнете – никога не се влюбвайте в акции, само флиртувайте, извеждайте ги на срещи и се разделяйте, когато започнат гадните номера.
Но нека да завърша позитивно. Най-големият победител беше IREN, в сектора на дата центровете. Реализирах към 150% профит от позицията. Това е доста, като се има предвид, че в един момент стигаше към 40% от акаунта. Само можеше и по-рано да продам някаква част, след този случай си записах още едно правило – т.нар. 7 week sell rule.
Графиката с доходността е засечена отново на 03.01.2025. Когато извадя разходите за заемен капитал, данъци, абонаменти и обучения се получава -5.7% за годината за CANSLIM портфейла. От създаването му през март 2023 досега е на +49.2%.
И все пак общо погледнато за целия капитал завършвам на печалба и то почти тройно на S&P500, който в евро расте мижаво с около 4%. Да, падането на долара беше насрещен вятър с едни 10-тина процента за цялата година. Мисля че е логично досега съм го правил, и за в бъдеще да си пресмятам доходността в евро, защото цената на живота в родината ни се измерва в тази валута.
Една година загубена като растеж на капитала, и въпреки грешките не успях да изгърмя фатално, запазих отличната доходност от 2024 и научих много уроци. Надявам се, че съм ги запомнил. Досега почти 3г се тренирам на международните пазари и около 8г на родния. Явно правилно казват, че кривата на учене в инвестирането е поне 4-7г до постигане на нещо значимо.
Генерално 2025 CANSLIM+БФБ приключва с реализирана + нереализирана печалба от +11.7% с всички отчетени разходи. В евро. Диверсификацията по стратегии отново проработи.
Доходност досега по години:
2018г -8.7%
2019г -10.5%
2020г +9.9%
2021г +65.9%
2022г +22.8%
2023г +5.7%
2024г +44.2%
2025г +11.7%
Този път няма да правя прогнози за отделни акции, миналогодишните бяха далеч от точни, но ще напиша няколко думи за американския фондов пазар, защото все пак той води. Считам, че икономиката ще бъде добре. AI е далеч от балон и ще напомпи продуктивността на S&P493, докато Mag7 ще страда от небивали харчове за инфраструктура.
Структурата на индекса след април 2025 много напомня на тази след март 2020. Дали 2026=2021? Мисля, че в идните 2-3 месеца ще видим 7200 за S&P500, а после още може би в Q1 ще има поне 15% корекция. Мнозина ще се уплашат, но това няма да е края, годината вероятно ще завърши позитивно. За различните сценарии през 2026 и след това може да прочетете статията ми тук.
Всичко казано е лично мнение и с образователна цел. Не представлява препоръка за покупко-продажба на ценни книжа. Риск от загуба!
